NEW YORK (BLOOMBERG) – Virus corona yang melonjak memicu kekhawatiran penurunan baru bagi ekonomi dunia, menumpuk tekanan pada bank sentral dan pemerintah untuk mengesampingkan kekhawatiran lain dan berbuat lebih banyak untuk memacu permintaan.
Harapan meningkat bahwa vaksin Covid-19 akan tersedia segera setelah Desember, tetapi pengiriman luas akan memakan waktu berbulan-bulan dan infeksi meningkat lagi di banyak ekonomi besar. Pihak berwenang merespons dengan lebih banyak pembatasan untuk membatasi penyebaran virus dengan harga aktivitas ekonomi yang lebih lemah.
Ekonom Wall Street sekarang mengatakan bahwa tidak akan banyak bagi AS, kawasan euro dan Jepang untuk masing-masing kontrak lagi baik kuartal ini atau berikutnya, hanya beberapa bulan setelah mereka bangkit dari resesi terdalam dalam beberapa generasi. Indeks Bloomberg Economics dari data frekuensi tinggi menunjukkan penurunan double-dip, dengan indeks pabrik Eropa pada hari Senin membenarkan kekhawatiran itu, meskipun ukuran aktivitas bisnis AS optimis.
Itu membuat pembuat kebijakan mendengar seruan untuk lebih banyak stimulus, bahkan ketika bank sentral sudah menggeliat dan mulai khawatir tentang buih di pasar keuangan. Sementara itu, politisi dari AS ke Eropa bentrok tentang seberapa banyak yang dapat dan harus mereka lakukan dengan kebijakan fiskal.
“Meskipun ada banyak kegembiraan atas kemajuan pengembangan vaksin, itu tidak akan menjadi perbaikan cepat yang diharapkan banyak orang,” kata Menteri Perdagangan & Industri Singapura Chan Chun Sing kepada wartawan, Senin (23 November). “Memproduksi dosis yang cukup, kemudian mendistribusikan dan memvaksinasi populasi dunia yang signifikan, akan memakan waktu berbulan-bulan, jika tidak bertahun-tahun.”
Dengan latar belakang seperti itu, Bank Sentral Eropa akan melonggarkan kebijakan moneter lagi bulan depan, sementara Federal Reserve dapat lebih memusatkan pembelian obligasi pada sekuritas jangka panjang untuk menekan suku bunga.
Tetapi ada kekhawatiran bank sentral telah kehabisan ruang untuk bertindak tegas dan bahwa kondisi keuangan yang lebih mudah tidak akan diterjemahkan ke dalam dorongan ekonomi. Dana Moneter Internasional termasuk di antara mereka yang juga memperingatkan kenaikan harga aset berpotensi menunjukkan keterputusan dari ekonomi riil dan karenanya dapat menimbulkan ancaman stabilitas keuangan.
“Ada kelebihan tabungan dan kekurangan investasi,” yang merupakan masalah inti yang dihadapi negara maju, mantan Ketua Fed Janet Yellen, yang akan dinominasikan untuk Menteri Keuangan oleh Presiden terpilih Joe Biden, mengatakan kepada Forum Ekonomi Baru Bloomberg pekan lalu. “Kita harus memiliki kebijakan fiskal, kebijakan struktural selain hanya mengandalkan bank sentral untuk mencapai pertumbuhan yang sehat.”
Masalahnya adalah kebijakan fiskal di AS dan Eropa tidak berlomba untuk menyelamatkan. Anggota parlemen di AS berselisih tentang berapa banyak lagi yang harus dibelanjakan saat Biden bersiap untuk menjabat. Departemen Keuangan Presiden Donald Trump pekan lalu mengurangi kemampuan The Fed untuk membantu beberapa pasar kredit.
Di Eropa, bantuan sebesar US$2 triliun (S$2,69 triliun) ditahan oleh pertarungan atas kontrol politik.
“Tepat pada saat bank sentral di mana-mana mengakui sentralitas kebijakan fiskal dalam menangani konsekuensi ekonomi dari pandemi, pemerintah menghadapi kesulitan dalam menerapkan stimulus berikutnya,” kata Gilles Moec, kepala ekonom di AXA SA.
Untuk AS, laju infeksi mendorong analis JPMorgan Chase & Co untuk memperkirakan penyusutan ekonomi kuartal berikutnya karena berbagai negara memberlakukan pembatasan jarak sosial dan beberapa tunjangan pemerintah berakhir. Data terbaru menunjukkan lebih banyak orang mengajukan tunjangan pengangguran dan lebih sedikit makan di restoran.
“Ada kemungkinan kita bisa memiliki pertumbuhan negatif jika kebangkitan ini menjadi cukup buruk dan mobilitas turun cukup,” kata Presiden Fed Dallas Robert Kaplan kepada Bloomberg Television pekan lalu.
Di Eropa, bukti lebih lanjut tiba pada hari Senin bahwa resesi double-dip sedang dalam perjalanan, dengan survei manajer pembelian turun tajam.
Sektor manufaktur dan jasa Jepang memburuk pada laju yang lebih cepat pada bulan November, indeks manajer pembelian awal menunjukkan, menambah kekhawatiran atas kekuatan pemulihan. Perdana Menteri Yoshihide Suga telah menyerukan anggaran tambahan ketiga untuk menjaga ekonomi pada jalur pertumbuhan.
Baik Dana Moneter Internasional dan Kelompok 20 – yang terdiri dari negara-negara terkaya di dunia – memperingatkan selama pertemuan G-20 akhir pekan lalu bahwa pemulihan berisiko tergelincir meskipun ada berita positif seputar vaksin yang mendukung stok global.
China adalah satu-satunya ekonomi utama dunia yang diperkirakan akan tumbuh pada tahun 2020 karena kontrol awal pemerintah terhadap virus memungkinkan penguncian dilonggarkan beberapa bulan lalu. Sementara pemulihan yang dipimpin perdagangan menawarkan dorongan untuk perdagangan global untuk saat ini, bahkan rentan terhadap prospek global.